公募上半年盘点: 三成股基跑输大盘,“好酒”基金经理笑傲江湖

  郭璐庆

  [统计显示,一季度易方达恒瑞灵活的份额净值增长率为41.34%,也就是说,今年上半年超过三分之二的收益率来自于一季度。而持仓明细也显示,易方达恒瑞灵活前三大重仓股分别为贵州茅台、五粮液和泸州老窖。]

  截至目前,2019年公募基金上半年业绩及排名情况全部出炉。

  银河证券基金研究中心数据显示,上半年股票型基金、混合基金、债券基金、其他基金、货币市场基金以及QDII基金的收益率分别为23。91%、17。78%、2。71%、8。86%、1。25%和10。27%,股票型基金成为最大赢家。

  个基方面,业绩最好的基金为招商中证白酒指数分级,上半年收益率达到73.73%;而混合型基金第一名的易方达恒瑞灵活,截至一季度末的重仓股均为白酒——也就是说,各项排名均指向一个结果,大部分绩优基金经理都有一个共同点:那就是“好酒”。

  6月27日上午,贵州茅台(600519.SH)股价突破1000元/股,最高至1001元,再一次印证了白酒股的火爆。对于茅台等核心类资产今年来的大幅上涨,有分析称,“目前核心资产的价格是合理的,是以前定价出现了问题,那么快速上涨的股价就是对之前定价失衡的修正。”

  统计显示,上半年,上证综指上涨19。45%,报收2978。88点;上证50上涨27。8%,深证成指上涨26。78%,创业板指上涨20。87%。

  六成混合基金跑输大盘

  按照《中国银河证券公募基金分类体系(2019版)》的三级分类标准,标准股票型基金和混合偏股型基金的收益率最高,分别为25.28%和25.25%,不相上下。

  东方财富choice统计显示,股票型基金排名第一位的是易方达消费行业股票,上半年收益率高达56。33%;混合型基金第一名为易方达瑞恒灵活配置混合,上半年收益率58。66%;债券型基金第一名为博时转债增强债券A,收益率20。07%;QDII基金第一名为易方达标普信息科技人民币(QDII-LOF),上半年收益率25。40%;指数型基金第一名为招商中证白酒指数分级,上半年收益率达到73。73%。

  股票型基金的排行中,易方达消费行业以56.33%的收益率夺冠,银华农业产业股票发起式以55.47%的收益率紧随其后,排名第三的是鹏华养老产业股票,上半年的收益率为54.7%。股票型基金中,收益率超过50%的有7只。

  混合型基金的排名中,易方达恒瑞灵活以58.66%的收益率夺魁,富国消费主题紧随其后,收益率超过50%的更是达到了20只。

  债券型基金的排名中,得益于权益市场的良好表现,可转债基金表现强势,包揽了债券型基金业绩的前20,其中博时转债增强A以20。07%的收益率夺冠。

  东方choice统计显示,在基金公司的排行中,中欧基金上半年10只股票型基金取得了平均33.01%的收益率排名第一;兴全基金旗下混合型基金平均收益率27.82%排名第一;基金公司指数基金平均市盈率第一名则由融通基金摘得:融通基金上半年7只指数型基金平均收益率达28.19%,排名第一。

  即便上半年行情不错,但同样有产品录得亏损。股票型基金中,财通集成电路产品、创金和信新能源汽车亏损;混合型基金中,按照亏损从高到低排序,民生加银新动力年初至今复权单位净值增长率为-10.26%亏损最多,是混合型基金的“亏损王”;华安新泰利、金鹰元和、格林伯锐、宝盈瑞祥、九泰太宝、金信量化、先锋聚优、民生加银精选、汇安资产轮动紧随其后。

  进一步,将ABC份额分开计算并与上证综指上半年19.45%进行对比来看,131只股票型基金跑输大盘,占比为33.8%;1818只混合基金跑输大盘,占比为61.1%。

  基金经理“好酒”背后

  指数基金的排名最能充分体现出今年上半年资金特别是机构资金对消费类上市公司的偏好:招商中证白酒以73.73%的收益率夺得指数型基金冠军,鹏华酒分级排名第二,收益率66.69%,国泰国证食品饮料行业指数分级排名第三,收益率58.33%。

  统计显示,今年上半年,申万一级行业排名中,食品饮料以61。01%的收益率排名第一,且遥遥领先于第二名的非银金融;其中可统计的16只白酒类上市公司股票平均上涨了68。18%,五粮液(000858。SZ)、古井贡酒(000596。SZ)涨幅分别达到135。87%和122。61%,泸州老窖(000568。SZ)以98。79%排在第三。贵州茅台上半年的收益率也高达69。25%,并且股价一度触及1000元。

  不仅指数基金,各项权益类产品的排名均指向一个结果,绩优基金经理都有一个共同点:那就是“好酒”。

  “一季度末,我们基于对上市公司财务报表解读后的一些担心,较大幅度地减持了去年一直持有的养殖板块——尽管我们对猪价的判断仍然是乐观的;同时,我们增加了一些快消品的配置比例。”易方达恒瑞灵活基金经理在一季报中写到。

  统计也显示,一季度易方达恒瑞灵活的份额净值增长率为41。34%,也就是说,今年上半年超过三分之二的收益率来自于一季度。而持仓明细也显示,易方达恒瑞灵活前三大重仓股分别为贵州茅台、五粮液和泸州老窖。

  “类似于茅台、五粮液等这样的公司,估值在逐渐拔高。核心原因是从杠杆扩张、向经营扩张、再向品牌扩张不断提升的过程。”上海一位资深公募基金经理认为。

  “核心资产普遍认为是低风险的,然而它们又实现了高收益,那么其中肯定是某个地方出现了问题,导致在一段时间内出现了风险和收益的错配。”星石投资倾向于认为,目前核心资产的价格是合理的,是以前定价出现了问题,那么快速上涨的股价就是对之前定价失衡的修正。

  不过,也有基金经理在进行业绩归因时分析表示,业绩良好并非全部出自于白酒的贡献。融通中国风1号上半年取得了41。37%的收益率,作为一只绩优基金,基金经理彭炜在对业绩进行归因时表示,在今年年初,在配置比例上逐步对生猪养殖、5G产业链等品种做了扩展和提升,这也是业绩表现居前的主要原因。

  “三季度消费可能会跑输,但并不是不涨,或者说大幅亏损的概率不高,而到了四季度会进一步强势。”6月30日,上海一位公募资深基金经理与第一财经记者交流时也表示。

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